Erős negyedév az Orco mögött

Jól, a várakozások fölött alakultak az Orco Property Group első kilenc hónapos eredményei, melyet a társaság ma tett közzé. Az Orco azonban a harmadik negyedévben nem értékeltette újra ingatlanportfólióját, így a nettó eszközértéket nem érintette a mostani gyorsjelentés. Mind a fejlesztésekből, mind a bérbeadásokból származó bevételei dinamikusan nőttek az előző év azonos időszakához képest.

A Prágában, Párizsban, Budapesten és Varsóban jegyzett Orco Property Group szokásától ellentétesen nem értékeltette újra ingatlanportfólióját a harmadik negyedévben. A NAV-ját érintően ezért érdemi újdonsággal nem szolgált a mostani gyorsjelentés. A cég az újraértékelést várhatóan a negyedik negyedév végeztével végzi majd el, a mostani gyorsjelentésnek ezért érdemi árfolyamhatása nincsen. A tevékenységéből fakadó eredmények azonban a várakozások fölött alakultak és az előző év azonos időszakával összehasonlítva igen impresszívek. Az elmúlt kb. 1 év során akvirált ingatlanokat az Orco jól építette be portfóliójába, s ennek köszönhetően remekül alakultak a bérbeadásból származó bevételei is. Az irodák és logisztikai ingatlanok kihasználtsága tovább nőtt, ez alól kivételt csak a kb. 400 millió euróért megvásárolt berlini GSG iroda-raktár portfólió jelent. A cég az elmúlt időszakban nem jelentett be új fejlesztéseket, csupán néhány kisebb akvizíciót. A társaság előtt álló - már korábban bejelentett - fejlesztések azonban tudatos stratégiát mutatnak és amennyiben a másodlagos hitelpiaci válság nem rengeti meg szignifikánsan a közép-kelet-európai kereskedelmi ingatlanpiacot, akkor az Orco előtt álló növekedési sztori - különösen az oroszországi terveknek köszönhetően - továbbra is attraktív. Az Orco leggyengébb láncszeme továbbra is a szállodaüzemeltetési üzletág, melynek nagy részét az igen erősen szezonális horvátországi Suncani Hvar hotelportfólió adja. A cégcsoport másik nagy kerékkötője, a vendéglátóipari portfólió értékesítése pedig a harmadik negyedévben sem realizálódott, mely pedig egyértelműen pozitív hír lenne az Orco részvényesek számára. Útelágazódás Az Orco árfolyamát középtávon egyértelműen az ingatlanszektor megítélésének alakulása határozza meg. A közép- és kelet-európai ingatlanpiacot korábban (a subprime válság előtt) övező pozitív befektetői hangulat mérséklődött ugyan, egyelőre azonban inkább a kivárás, mint a pesszimizmus a jellemzőbb. Ennek fő oka az, hogy a régiós hozamokat illetően érdemi negatív információ nem látott még napvilágot, másrészt pedig az Oroszországban beindult fejlesztési aktivitás feltartóztathatatlannak tűnik. A következő hónapok mindenképpen sok kérdésre választ hoznak majd, mely válaszok döntően befolyásolják majd az Orco árfolyamát is.

Forrás: Portfolio.hu