Ingatlanalapok: levegőhöz jutottak

Augusztusban újabb sokk érte a hazai ingatlanalapokat, hiszen a konstrukciókba összesen beáramlott több mint 150 milliárd forintnak köszönhetően ismét drasztikusan leesett az ingatlanfeltöltöttségük.

Augusztusban újabb sokk érte a hazai ingatlanalapokat, hiszen a konstrukciókba összesen beáramlott több mint 150 milliárd forintnak köszönhetően ismét drasztikusan leesett az ingatlanfeltöltöttségük. Több alap számára ráadásul aligha a legjobb pillanatban történt mindez, hiszen az elmúlt esztendő dinamikus vagyonnövekedését sem tudták „megemészteni”, a legtöbb alapot 50 százalék alatti ingatlanhányaddal érte a nyár végi roham. Az ingatlanalapok portfóliójának „felhígulása” a hozamokra is kihatott, bár nem elsősorban ezzel magyarázzák a piaci szereplők a konstrukciók vagyonának augusztust követő stagnálását, kisebb lemorzsolódását. Váradi Zoltán, a Raiffeisen Alapkezelő befektetési vezetője úgy látja: az alternatív befektetések hozama javult, s az ingatlanalapok állampapírokkal szembeni többlethozama is a minimálisra zsugorodott, illetve eltűnt. „Nagy emelkedés után törvényszerű a korrekció” – véli Buda Sándor, az Európa Alapkezelő igazgatója, bár véleménye szerint elsősorban nem azok váltanak vissza, akik augusztusban ide helyezték a pénzüket. Egyrészt csökkenés jellemzi az alapok alapja konstrukciókat, s ez az ingatlanalapokra is kihat, másrészt az egy évvel ezelőtt elindult kombinált termékeket (banki betét és befektetési alapok összekapcsolása) jellemző visszaváltások is érződnek. Tény, hogy az elmúlt hónapok tendenciája lélegzetvételhez juttatta az ingatlanalapokat, ám az ingatlanhányad feltöltése így sem megy könnyen. Az arány 10 százalékos növeléséhez 12-13 milliárd forintot kellene elkölteni; ez három-négy átlagos méretű egység vásárlását jelentené – magyarázza Váradi Zoltán. A Raiffeisen Ingatlanalap portfóliója újabb irodaházzal bővült (TerraPark), amelynek köszönhetően az augusztus végi 33-ról 36 százalékra nőtt az ingatlankitettség. Jelenleg irodák és vegyes hasznosítású ingatlanok megvásárlására irányuló tranzakciók előkészítése van folyamatban, s bár vizsgálják a külföldi befektetések lehetőségét is, egyelőre nincs napirenden. Ám mint az alapkezelő befektetési vezetője megjegyezte: amennyiben folytatódik a tőkekivonás, illetve sikerül az előkészítés előtt álló tranzakciókat megvalósítani, akkor akár 50 százalékra is felmehet az ingatlanhányad. Az Európa Ingatlanalapnál az elmúlt időszakban közel 10 százalékkal, 50 százalék körüli szintre nőtt ez a hányad, befejezték ugyanis a veszprémi csarnok építését, amely egy 1,2 milliárdos volument képviselt, s több apróbb projekt is futott. Új irány ennél a konstrukciónál sem figyelhető meg, továbbra is napirenden lesznek a fejlesztések, mint ahogy az ingatlanvételek is, és külföldi tranzakciókban ők sem gondolkodnak. „Egyéves távlatban a 7-8 százalék körüli hozam reálisan tartható” – véli Buda Sándor. Bár ez nem rossz teljesítmény, ám könnyen elképzelhető, hogy rövid távon az állampapírok hasonló hozamot produkálnak. Irodaház, kereskedelmi egységek, logisztika – az OTP Ingatlanalap ezekre a területekre koncentrál, miközben a fejlesztések számát is növelni kívánja. Az OTP Ingatlanalap több budapesti bérbe adott irodaházat, kereskedelmi egységet vásárolt az elmúlt időszakban, amelynek segítségével mintegy 10 százalékkal, 40 százalék körüli szintre növekedett az ingatlanhányad. Hasonló nagyságrendű ingatlanállományra folynak tárgyalások, amelynek segítségével akár 50 százalék feletti is lehet az arány, és ez már érezhetően javítja a hozamot. „Foglalkozunk a gondolattal, hogy külföldi ingatlant is vegyünk, ám erre még nem érett meg a helyzet” – mondta érdeklődésünkre Tóth Balázs, az alapkezelő vezérigazgatója. Sűrűnek bizonyult az Erste Ingatlanalap számára az elmúlt három hónap, hiszen néhány kisebb élelmiszerlánc egységeit vásárolták meg, összesen mintegy 5 milliárd forint értékben. Ennek eredményeként 40 százalékra tehető az ingatlanrész. A jövőt illetően azonban biztatóak a kilátások, folyamatban van egy 35 ezer négyzetméteres irodaház fejlesztése, ami az ingatlanhányadot jelentősen, jócskán 50 százalék fölé növelheti – mutatott rá Pázmány Balázs alapkezelő, s mint hozzátette: emellett folytatják a kereskedelmi egységek vásárlását.

Forrás: Világgazdaság online