Már csak hat százalék a hozam

A három évvel ezelőtti 27 százalékról mára alig több mint 6 százalékra esett az A-kategóriás irodák megtérülése Magyarországon - állapítja meg az Esten International elemzése.

Az ingatlan-befektetők hozamait mindig a saját tőkéhez mérik a piacon. A saját tőke általában a beruházás 20-30 százaléka, ennek a megtérülése csökkent drasztikusan az utóbbi három évben. Jelenleg az irodáknál kicsivel több, mint 6 százalék, a kereskedelmi létesítményeknél (bevásárló központoknál) 7, míg a logisztikai létesítményeknél 8 százalék a ráta. Miután a jó minőségű ingatlanok kínálata korlátozott, a befektetési alapok pedig erre a területre is kiterjesztették tevékenységüket régiónkban, így az ingatlanok felértékelődése miatt - a csökkenő hozamok ellenére is - magas profittal számolhatnak a fejlesztők. Ugyanakkor ha tovább drágul a finanszírozás, az ingatlanok felértékelődése már "nem tart ellen" annak. Az Eston elvégzett egy számítást, amelyben egy olyan A-kategóriás irodát modellezett, amelyet 20 százalékos önerővel és EKB alapkamat plusz 1,5 százalékos hitellel épített meg a fejlesztő. A saját erőre vetített megtérülés 2003-ban 27 százalék volt, ez csökkent ez év közepére 13 százalékra, és az év végére a hozam akár 6 százalékra is zuhanhat (ami már 70 százalékot meghaladó esésnek felel meg).

Forrás: Piac és profit