"Az ingatlan értelmes befektetési cél marad" - Interjú

Milyen mértékben eshet vissza a fejlesztési, ill. a befektetési aktivitás a válság hatására a hazai ingatlanpiacon? Miben változott meg a fejlesztői kockázat megítélése? Előtérbe kerülhetnek -e alternatív finanszírozási formák?

A közelmúlt pénzügyi-gazdasági eseményeinek ingatlanpiaci vonatkozásairól kérdeztük Szécsényi Lászlót, a Schönherr Szécsényi Ügyvédi Iroda ügyvezető partnerét.

Szécsényi László meghívott előadója lesz a november 11-én immáron negyedszer megrendezésre kerülő Portfolio Property Investment Forum-nak, Magyarország legnagyobb ingatlanpiaci konferenciájának.

Portfolio.hu: Mint az ingatlanpiacon aktív ügyvédi iroda, érzékelnek -e visszesést a közelmúltban kibontakozni kezdett gazdasági válság következtében, akár befektetési, akár fejlesztési oldalon?

Szécsényi László: A piaci események alakulását mi is szoros figyelemmel kísérjük. Fejlesztési oldalon érzékeltünk komoly megtorpanást, elsősorban a finanszírozási lehetőséget elképesztő mértékű beszűkülése miatt. Eközben bizonytalanásgot látunk a bérbeadások tekintetében is, vagy legalább is a vállalatok elhalasztják a hosszútávú döntések meghozatalát. Tranzakciós oldalon más a helyzet, ott mi legalább is nem éreztünk visszaesést a német alapok erős aktivitása miatt.

Az ingatlanpiacon lehet-e érezni a külföldi befektetők kivárását, Magyarországgal szembeni bizalmatlanságát?

Sz.L.: Külföldi és külföldi között nagy különbségek vannak. Bizonytalanságot még nem érzünk, de a piacralépőknél fokozottabb óvatosság tapasztalható.

Milyen hatással lehet a kialakult finanszírozási és gazdasági környezet a nagy volumenű, komplex funkciójú fejlesztésekre? Milyen változásokra számít ezen a téren?

Sz.L.: Az ilyen típusú fejlesztések nagyon komoly technikai, jogi és pénzügyi előkészületet igényelnek. Amíg korábban akár egy alaplemez kivitelezésébe a fejlesztő aláírt finanszírozási szerződések nélkül is belekezdett (mondván a finanszírozás csak formaság), addig ez ma már öngyilkosság. Ezek a körülmények a jobb szervezettség és hatékonyság irányába tolják a projekteket. A fejlesztői kockázat mibenléte nyilvánvalóan átértékelődik.

Érzékelt -e elmozdulást alternatív (nem-projekfinanszaríozási) finanszírozási formák felé a fejlesztők részéről?

Sz.L.: Véleményem szerint ezek a formák eddig is léteztek, nagyon sok joint-venture-t láttunk pénzügyi és szakmai befektetők között. Ezek alapvetően azért jöttek létre, mert az ingatlan-befektetők már csak akkor jutottak projektekhez, ha korai stádiumban beszálltak és a projekt megvásárlására irányuló jogaikat finanszírozási források rendelkezése bocsátása ellenében biztosították maguknak. Ezek az alternatív formák kétségtelenül alkalmasak a banki források pótlására, a kérdés csak az, hogy mennyire maradnak értelmes befektetési célok bérbeadások hiányában a vállalható rizikóküszöb alatt. Ezt a kérdést pedig csak az általános gazdasági változások tükrében lehet megítélni. Abban azonban biztos vagyok, hogy maga az ingatlan értelmes befektetési cél marad.

Source: Portfolio.hu