A vállalati eladás-visszabérlés

A vállalati "eladás-visszabérlés" (sale and leaseback) típusú tranzakciók egyre népszerűbbek Európában: 2004 óta 6,7 milliárd euróról 46 milliárd euróra nőtt e tranzakciók összértéke, ami 585 százalékos növekedést jelent, részesedésük pedig az európai befektetési piacon 6 százalékról 2008 első felében 21 százalékra emelkedett. - áll a CB Richard Ellis legfrissebb jelentésében.

A gazdasági bizonytalanság és a vállalati hitelköltségek komoly emelkedésének ellenére a cash-flow menedzsment ügyletek egyre jelentősebbek Európában, és 2008. második félévében már minden korábbinál több, a befektetési ügyletek 21 százalékát tették ki. A cégek eladás-visszabérlés melletti döntése számos okra vezethető vissza: a tőkegyűjtésre irányuló emelkedő nyomás, a dráguló hitelek, a rugalmasabb bérleti konstrukciók iránti igény és az ingatlanok eladását támogató hozzáállás térnyerése erősíti ezt a folyamatot.

A CBRE Globális Szolgáltatások divíziójában működő és a Vállalati Stratégiák osztályát vezető John Wilson a felmérést kommentálva azt mondta, "az eladás-visszabérlés ügyletek növekedése azt mutatja, hogy a pénzügyi szektorban korábban - utolsó menedékként - megbélyegzett tranzakció mára teljesen elfogadottá vált és a cégek tőkegyűjtési lehetőségét jelenti. Ráadásul jelentős befektetési jellege miatt vonzó lehet azoknak a hosszú-távra tervező tőkeerős befektetőknek, akik ma a legaktívabb szereplők a kihívásokkal teli piacon. Ezért a tranzakció népszerűsége továbbra is nőni fog."    

Az eladás-visszabérlési aktivitás az elmúlt években számos piacon elterjedt: az elmúlt 18 hónapban az Egyesült Királyságban bonyolították a tranzakciók 21 százalékát, míg 2005-ben még 41 százalékos volt a brit üzletek aránya Európában. Franciaországban, Olaszországban, Spanyolországban egyenként több mint 2 milliárd eurónyi tranzakció kötettett 2007 eleje óta, ami jelentősen hozzájárult az ügyletfajta népszerűségének növekedéséhez. Mindezek ellenére az Egyesült Királyság és Németország még mindig domináns piac: az elmúlt másfél évben Németországban kötötték az ügyletek 34 százalékát, szemben a 2005-ös 18 százalékos részesedéssel. Az aktivitás Kelet-Közép-Európában is számottevően nőtt az elmúlt időszakban, ahol a 2007-es év 178 millió eurós (43 milliárd forint) összforgalmához képest 2008 első félévében már 291 millió eurónyi (70 milliárd forint) eladás-visszabérlés típusú tranzakció valósult meg.

A tranzakció hagyományosan leginkább az irodapiacon jellemző, de más szektorokban is elterjedt az elmúlt években. A kiskereskedelmi, ipari és vegyes használatú ingatlanok egyre nagyobb szeletet jelentenek ezen a piacon: 2008 első félévében a kereskedelmi ingatlanok részesedése (4,2 milliárd euró) már megközelítette az iroda-ingatlanokét (4,7 milliárd euró). E tendencia jól mutatja a kereskedelem változásait is: a cégek nagyobb területű üzletekbe költöznek, egyre több vállalat kerül tőzsdére - ami miatt a kereskedők kedvezőbbnek tekintik az ingatlanértékesítési stratégiákat.

"Az eladás-visszabérlés jellegű tranzakciók elmúlt években - beleértve 2008 első félévét is - mutatott jó teljesítménye azt sugallja, hogy ezen ügyletek Európában a növekedés lehetőségét hordozzák magukban, és az ingatlanpiaci befektetések növekedésének egyik kulcseleme lehet". - tette hozzá John Wilson. Ahogyan az ezen típusú tranzakciók mindennapossá válnak, a lebonyolításuk paraméterei ismertebbek lesznek és a döntési folyamat áramvonalasabbá válik, úgy a tranzakció átláthatóbb és elérhetőbb lesz mindenki számára.

Az eladás-visszabérlés jellegű tranzakciók elmúlt években tapasztalt gyors növekedése ellenére az európai kontinens cégei számára még mindig az uralkodó működési forma a tulajdonos által használt ingatlan. Ezen ingatlanok értéke meghaladja 2,25 trillió eurót (2,25 ezermilliárd euró), így az eladás-visszabérlés jellegű tranzakciók további elterjedése jelentős lesz.” - mondta a CBRE Vállalati Stratégiákért felelős vezetője.

Forrás: CBRE